Экспорт российской нефти побил рекорд, но выручка падает из‑за обвала цен

Экспорт нефти из России достиг рекордного уровня: потеря до трети мощностей переработки внутри страны вынуждает компании вывозить больше сырья, но выручка от его продажи падает из‑за снижения цен и роста дисконта по российскому сорту.

В последние месяцы средняя цена сорта Urals превышала ориентир, заложенный в бюджете, однако в начале июля она резко снизилась примерно до $41,7 за баррель по данным, которые используются для расчёта налогов. Ранее в июне цена была около $61/барр., но затем заметно упала.

Скидка Urals к сорту Brent вернулась к значениям февраля и составляет порядка $27–30 за баррель, что дополнительно уменьшает выручку нефтяников и угрожает поступлениям в бюджет.

Аналитики предупреждают: при ценах ниже уровней, заложенных в бюджете, вновь встаёт вопрос о размере дефицита и необходимости корректировок расходной или налоговой части.

Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались существенно ниже прошлых лет: около 3,66 трлн руб. против примерно 4,7 трлн в 2025 году и 5,7 трлн в 2024 году.

Рост экспорта и проблемы с доставкой

Средний объём морского экспорта за последние четыре недели достиг примерно 4,22 млн баррелей в сутки — рекордный показатель с начала конфликта. При этом до начала кризиса около 600 тыс барр./сут. шло по трубам в Европу, что сейчас не восполняется.

Производители наращивали отгрузки, но значительная часть нефти не доходит до покупателей: рост экспорта опережает объёмы разгрузок примерно на 500 тыс барр./сут., и танкеры снова используются как плавучие хранилища. Объём нефти на морских хранилищах приблизился к довоенному уровню — около 140 млн баррелей.

Поставки в Китай сократились: в июне среднесуточные объёмы поставок этому направлению были примерно на 825 тыс барр./сут. ниже, чем в феврале.

Почему переработка сократилась

Удары по нефтеперерабатывающим предприятиям и хранилищам привели к значительному снижению переработки внутри страны: оценки специалистов говорят о сокращении порядка 25–28%. В результате крупнейшие заводы оказались выведены из полной эксплуатации.

Не будучи в состоянии переработать необходимые объёмы сырья, компании увеличивают экспорт, но это не компенсирует падение цен и эффект сильного рубля для бюджетных поступлений.