В Санкт‑Петербурге в ближайшие дни пройдет ежегодная экономическая конференция, на которую приедут федеральные чиновники и бизнес‑делегации. Форум проходит на фоне стагнирующей экономики, сокращения инвестиций и отсутствия очевидных путей к их восстановлению в пятый год военных действий в Украине.
Год назад участники форума призывали не допустить сползания экономики в стагнацию и рецессию. Тем не менее темпы роста существенно замедлились: в прошлом году прирост ВВП составил около 1%, а в первом квартале текущего года экономика сократилась на 0,2%.
Чиновники на 2026 год прогнозируют очень скромный рост — порядка 0,4%, что находится в пределах статистической погрешности и не устраняет долгосрочных проблем.
В апреле президент указал на слабую экономическую динамику и распорядился принять меры для возобновления роста. Многие представители бизнеса и экономисты считают, что главным фактором восстановления может стать окончание конфликта в Украине.
«Взлеты и эйфория на фондовом рынке после каждой позитивной новости о прогрессе в переговорах по Украине показывают, каким должен быть правильный ответ», — отметил один из топ‑менеджеров крупной компании.
Бывший заместитель министра финансов и первый зампред Центрального банка Олег Вьюгин отмечает, что при двузначной ключевой ставке, снижении инвестиций и росте налоговой нагрузки в связи с финансированием военных действий обеспечить устойчивый экономический рост будет крайне сложно.
По его словам, значительная часть ресурсов уходит на оборонный сектор, а у гражданского сектора не остаётся средств для развития, что ограничивает рост реальных доходов населения.
Депутат Госдумы от КПРФ Ренат Сулейманов предупредил, что экономика не выдержит длительного продолжения боевых действий. Он указал, что около 40% федерального бюджета официально направляется на оборону и безопасность, что уменьшает возможности для инвестиций и развития.
Внешний толчок и исчерпание драйверов роста
После запуска «спецоперации» экономика демонстрировала сравнительную устойчивость во многом за счёт массового производства вооружений и активной бюджетной поддержки. Однако факторы, которые подпитывали рост в 2023–2024 годах — крупные госрасходы, внутренний спрос и частичное импортозамещение — либо исчерпаны, либо утратили потенциал.
Эксперты отмечают: Россия обречена на стагнацию до появления значимого внешнего катализатора, например смягчения санкций или восстановления нормального взаимодействия с зарубежными партнёрами.
По мнению ряда экономистов, без снижения геополитических рисков и возобновления торгово‑финансовых связей вернуть устойчивые темпы роста, сопоставимые со среднемировыми, будет невозможно.
Кремль указывает, что переговорный процесс приостановлен. Аналитики же подчёркивают, что экономике необходим внешне‑политический и экономический импульс, которого не дать только бюджетными или банковскими инструментами.
Директор Центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников считает, что без внешнего толчка восстановление роста невозможно: ни бюджет, ни банковская система в текущих условиях не обеспечат нужного эффекта.
Вьюгин подчёркивает, что у государства остаётся выбор: либо сокращать финансирование военных действий — что в краткосрочной перспективе усилит спад, но даст стимул для снижения ставки и роста гражданского кредитования в будущем, либо продолжать наращивать военные расходы, что будет усугублять рецессию и сокращать реальные доходы населения.
