Коротко о главном
Первый заместитель председателя правления банка предупредил о возможности «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций в рамках бюджетного правила, которые Минфин планирует начать в мае.
Когда и в каком объёме начнутся покупки
Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния запланированы с 8 мая. Минфин объявит предполагаемый ежедневный объём таких операций на следующей неделе.
По оценкам аналитиков, операции по бюджетному правилу в мае могут составить около 20 миллиардов рублей в день (с учётом корректировок Банка России — примерно 15 миллиардов рублей в день). При этом сильные экспортные продажи в мае могут даже незначительно укрепить рубль, согласно оценкам.
Как это влияет на ставки и ликвидность
Ранее на рынке наблюдался дефицит юаней: в феврале–марте ставки по привлечению достигали 42–43%, а в апреле опустились до около 0,3%. Представитель банка отметил, что возобновление покупок может стерилизовать часть имеющейся ликвидности и потому требует внимательного мониторинга процентных ставок.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Дополнительные риски для банков и экономики
- Обсуждается ввод налога на сверхприбыль банков; по словам представителя банка, сами кредитные организации не привлекались к проработке такого варианта.
- Введение отраслевого налога может снизить кредитную активность банков и уменьшить кредитный импульс для экономики.
- Банки нуждаются в дополнительном капитале для выполнения требований регулятора по восстановлению базельских надбавок, и новая налоговая нагрузка повысит давление на сектор.
Эксперты и участники рынка будут следить за тем, как именно Минфин и Банк России будут проводить покупки юаня и как это отразится на краткосрочных ставках и объёмах ликвидности.
