Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж валютной выручки перед налоговыми выплатами

Во второй половине дня в четверг рубль преимущественно растёт, получая локальную поддержку за счёт активных продаж экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля. Основная часть валютной выручки со стороны сырьевых компаний, по оценкам аналитиков, могла быть конвертирована заранее, однако текущая активность по‑прежнему поддерживает курс российской валюты.

Внешним фактором поддержки остаются высокие цены на нефть: котировки Brent поднялись выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного объёма экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.

Динамика рубля на Мосбирже и форекс

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,95, что означает незначительный, менее 0,1%, прирост рубля. Курс российской валюты остаётся недалеко от максимума, достигнутого накануне и ставшего наивысшим уровнем с конца января, — 10,89 за юань.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи 74,53 рубля за доллар, где рубль также демонстрирует символическое укрепление.

На международном рынке форекс курс доллар/рубль к 14:45 мск составлял около 75,05, по данным LSEG. Здесь рубль прибавляет примерно 0,1%, удерживаясь неподалёку от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года — 74,40 за доллар.

Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 87,50, при этом рубль укреплялся почти на 0,5%. Дополнительную поддержку ему оказывает снижение евро до минимальных за десять дней уровней к доллару США (около $1,1679 на внешних площадках). В паре с единой европейской валютой рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, достигнув отметки 87,36.

С начала апреля российская валюта на форексе прибавила около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепилась к юаню примерно на 6,7%.

Роль экспорта, импорта и налогового периода

В текущем месяце рубль получает серьёзную поддержку от повышенного притока экспортной выручки за российское углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита поставок из Ближнего Востока, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно нарастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж. Это сезонно усиливает спрос на рубль и поддерживает его курс.

Дополнительным фактором в пользу российской валюты участники рынка называют продолжающееся сокращение покупок иностранной валюты со стороны импортеров, что связано с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе, по их оценкам, заметно усилился неспекулятивный интерес к подешевевшей ранее иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Ожидания по ключевой ставке и влияние на рубль

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут способствовать восстановлению потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности вложений в рублёвые инструменты.

Согласно опросу участников рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятора высока вероятность снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране увеличивают долю тех аналитиков, которые допускают более резкое снижение — сразу на 100 базисных пунктов.

Риски для курса: бюджетное правило и атаки дронов

Одним из рисков для курса российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава ведомства Антон Силуанов ранее допускал такой сценарий. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль.

Другим потенциальным фактором давления на российскую валюту могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру страны. Такие инциденты приводят к перерывам в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения экспортной выручки, что в перспективе может негативно отразиться на валютном рынке.

Прогноз по рублю

По оценке Андрея Зацепина из компании «Алор Брокер», в ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми иностранными валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор пойдёт на более мягкое решение по ключевой ставке. Тем не менее в среднесрочной перспективе, по его словам, рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления.