Во вторник рубль продолжил укрепляться к ведущим мировым валютам, обновив локальные максимумы благодаря активной продаже экспортной выручки за российскую нефть по высоким весенним ценам, а также конвертации валютной выручки в рубли перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль расчётами «завтра» находилась на уровне 10,91, что означает усиление российской валюты примерно на 0,8%. В течение торгового дня рубль уже достигал лучшего значения с конца января — около 10,90 за юань.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на той же площадке торговалась в районе 74,36, при этом рубль укреплялся к американской валюте приблизительно на 0,7%.
На рынке форекс к 11:25 мск курс доллар/рубль составлял около 74,75, а рубль показывал рост примерно на 0,3%. В течение сессии котировки достигали максимального уровня с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на внебиржевом рынке находилась в районе 87,55, что соответствовало укреплению рубля примерно на 0,9%. В ходе торгов российская валюта поднималась до максимума, близкого к 87,47 за евро.
С начала апреля рубль на форексе прибавил более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепился примерно на 7% по отношению к китайской валюте.
Поддержку курсу оказывает увеличившийся приток экспортной валютной выручки за углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам, сложившимся весной. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не изымается в рамках приостановленного бюджетного правила, что усиливает влияние экспортной выручки на рубль.
Традиционно в третьей декаде календарного месяца приток экспортной выручки усиливается, поскольку сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и накапливают рублёвую ликвидность для расчётов по Единому налоговому платежу.
По оценкам, в структуре ЕНП на этот раз существенную часть составит налог на добычу полезных ископаемых, объём которого может достигнуть примерно 700 миллиардов рублей против порядка 327 миллиардов месяцем ранее. В пользу российской валюты также играет продление до 16 мая решения властей США об отмене ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванное смягчить глобальный дефицит сырья на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
В то же время для рубля сохраняются и потенциальные риски. Одним из них может стать возможное возобновление уже в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу. Глава ведомства Антон Силуанов ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы возобновление регулярных покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои инвестиции», если с мая Центробанк начнёт проводить валютные покупки по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. Аналитик считает, что на данный момент участники торгов недооценивают связанные с этим риски для курса рубля.
Дополнительной угрозой для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры, вызывающие перебои в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов. В случае сокращения экспортных отгрузок может уменьшиться и приток валютной выручки, что потенциально окажет давление на рубль.
Ещё одним фактором неопределённости для курса остаётся предстоящее заседание совета директоров Банка России 24 апреля. Формально снижение ключевой ставки и возможное смягчение риторики способны снизить привлекательность российских активов с точки зрения их доходности и, соответственно, ослабить поддержку рубля со стороны процентного дифференциала.
Согласно опросу аналитиков, подавляющее большинство экспертов ожидают уменьшения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, тогда как единичные прогнозы допускают снижение сразу на 100 базисных пунктов.
