Акции ВТБ рухнули до двухдесятилетних минимумов на фоне риска банковского кризиса

Акции государственного банка ВТБ на Московской бирже опустились до минимальных значений за примерно двадцать лет. В начале недели бумаги падали более чем на 9% и опускались до уровня около 60 рублей за штуку; к закрытию торгов одна из сессий завершилась на отметке около 65 рублей.

Динамика стоимости и потери для инвесторов

С начала года рыночная капитализация банка сократилась примерно на 10%. По сравнению с уровнями 1 января 2022 года акции подешевели примерно на 73% — это эквивалент порядка 2,2 трлн рублей. По сравнению с публичным размещением 2007 года потери превышают 90% стоимости.

Почему на акции давят

Аналитики связывают падение котировок с переоценкой финансового сектора в условиях, когда рынок закладывает долгое сохранение высокой ключевой ставки. Дополнительное давление оказывают отток наличности, рост неплатежей по кредитам и ожидания снижения дивидендов: руководство банка объявило, что дивиденды за год могут составить менее 50% чистой прибыли. Также банк рассматривает допэмиссию акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.

Состояние баланса и проблемные кредиты

При активах порядка 35 трлн рублей и депозитах физических лиц около 8,3 трлн рублей банк переживал значительные убытки: в первый год войны был зафиксирован чистый убыток в размере примерно 667 млрд рублей, затем банк вернулся к прибыли и за последний год заработал около 501 млрд рублей.

Доля проблемных кредитов на балансе банка выросла почти в 1,5 раза и достигла порядка 14,2%, что примерно на треть превышает средний показатель по банковской системе. По оценкам, реальное состояние кредитного портфеля может быть хуже отражённого в отчётности из‑за реструктуризаций и иного сглаживания проблемных долгов.

Системные риски для экономики

Растущая доля сомнительных корпоративных кредитов — на уровне около 10% в среднем и до 15% в отдельных организациях — вместе с массовыми банкротствами и большим числом граждан, имеющих по несколько кредитов, усиливают риски финансовой системы. Часть экспертов предупреждают о возможности банковского кризиса при сочетании оттока средств, увеличения неплатежей и высокого фискального бремени.

Банки частично скрывают масштаб проблем с помощью реструктуризаций и государственной поддержки, что затрудняет быструю оценку реального уровня рисков в секторе.