Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, несмотря на рост мировых цен на алюминий, вызванный кризисом на Ближнем Востоке. Компания отмечает, что не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за крепкого рубля.
По данным компании, текущий ценовой всплеск на мировом рынке алюминия обеспечивает основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский сектор сталкивается с ограничениями по рентабельности.
Производитель, являющийся крупнейшим игроком на рынке алюминия за пределами Китая, официально не раскрывает финансовые результаты по итогам квартала — ближайшая отчётность ожидается по результатам первого полугодия. В прошлом году предприятие зафиксировало чистый убыток в размере около $0,5 миллиарда, несмотря на рост продаж и цен на металл. Основными причинами назывались крепкий рубль, высокие процентные ставки и увеличение операционных расходов.
В компании подтверждают, что и в первом квартале текущего года деятельность была убыточной. Дополнительно подчёркивается, что предприятие не получает в России природной ренты и реализует масштабную программу модернизации заводов за счёт заёмных средств, привлечённых «по очень высоким ставкам», что также давит на финансовый результат.
Существенная часть потенциальной маржи, по оценке компании, нивелируется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его последующего укрепления. На фоне американо‑израильского конфликта с Ираном и перекрытия Ормузского пролива мировые цены на алюминий достигали на прошлой неделе четырёхлетнего максимума — до $3.672 за тонну. Рынок закладывает в цены риски сокращения поставок металла из стран Персидского залива.
Государства региона обеспечивают порядка 9% мирового производства алюминия, значительная часть которого ежегодно транспортируется через Ормузский пролив. Последствия для глобального рынка могут оказаться затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе: по оценкам, восстановление одного из них может занять около года.
Согласно оценкам аналитической компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку может грозить дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Уже сейчас кризис меняет структуру международных торговых потоков и повышает премии к ценам.
Источники на рынке указывают, что российский производитель, на долю которого приходится около 5% мирового выпуска алюминия, планирует перераспределить часть отгрузок: вместо поставок в Китай часть продукции может быть перенаправлена в Японию и другие азиатские страны, готовые платить возросшую премию.
По оценке аналитиков, конфликт с участием Ирана способен привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это создаёт умеренно позитивный фон для глобальных производителей металла, но российский сектор, по расчётам экспертов, может лишь частично заместить выпадающие объёмы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста расходов на оборону в России возобновилось обсуждение возможного введения очередного налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Министерство финансов планирует оценить целесообразность такого решения ближе к осени, в процессе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
