«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за резкого роста долга

Крупнейшая российская генерирующая компания предупредила инвесторов о рисках дефолта по долговым обязательствам: общий объём задолженности превышает триллион рублей, а к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей.

Ключевые показатели и риски

По оценке компании, в текущем году соотношение чистого долга к EBITDA достигнет примерно 6,2. Это повышает вероятность нарушения кредитных ковенантов и возникновения механизма кросс‑дефолта, когда проблемы по одному заёму автоматически приводят к дефолту по другим обязательствам.

Причины ухудшения ситуации

Компания связывает рост долговой нагрузки с реализацией масштабной инвестиционной программы, убыточностью дочерних структур на Дальнем Востоке и длительно высокой ключевой ставкой. Для финансирования проектов приходится привлекать значительные заёмные средства.

Финансовые итоги и динамика долга

Государству принадлежит около 62% акций, в собственности компании — более 60 гидроэлектростанций и десятки тепловых электростанций в нескольких регионах. В 2024 году повышение ставок привело к росту расходов на обслуживание долга — компании пришлось направлять значительную долю выручки на выплаты, по итогам года был зафиксирован чистый убыток в 61,2 млрд рублей.

В последующем компания вернулась к прибыли (117,9 млрд рублей за предыдущий год), а в январе–марте 2026 года получила ещё 37,2 млрд рублей. При этом чистый долг вырос примерно на 40% за один квартал, что усиливает давление на баланс.

Меры власти и реакция рынка

Для обеспечения финансирования инвестпроектов на Дальнем Востоке объёмом около 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На фоне этой информации акции компании упали примерно на 10%, достигнув исторического минимума.

Несмотря на принятые меры поддержки, компания продолжает находиться в сложном финансово‑экономическом положении, отмечают её руководители.