Инвестпланы в российской промышленности сократились до масштабов, сравнимых с кризисом 2008–2009 годов. Число компаний, считающих уровень своих инвестиций «нормальным», упало до 38% против 79% два года назад, а доступность кредитов оказалась на худшем за весь период наблюдений уровне. Индекс PMI обрабатывающей промышленности держится ниже отметки 50 уже 11 месяцев, что указывает на сжатие деловой активности.
На этом фоне экономические показатели демонстрируют охлаждение: по предварительной оценке Минэкономразвития, ВВП в I квартале снизился на 0,3% в годовом выражении. Параллельно прибыль предприятий в первые два месяца года сократилась примерно на треть.
«Текущий уровень ставок остается заградительным для восстановления деловой активности», — отмечает аналитик Совкомбанка Андрей Крылов.
Почему бизнес сокращает инвестиции
Основные факторы — высокие процентные ставки и худшая за историю наблюдений доступность кредитов. Это делает проекты дороже и менее привлекательными, особенно в условиях уже наблюдаемого снижения спроса и падения прибыли. Сохранение PMI ниже 50 свидетельствует о длительном сжатии производственной активности, что дополнительно отпугивает инвесторов.
Если эти тенденции сохранятся, риск технической рецессии увеличивается: слабый спрос, уменьшение инвестиций и давление на прибыль могут привести к дальнейшему замедлению экономики. Следует отслеживать динамику кредитных условий, процентных ставок и оперативные макроэкономические данные.
