К 9 сентября совокупный дефицит ликвидности банковской системы достиг 2,85 триллиона рублей, близко к максимальным значениям марта 2022 года.
Дефицит растёт на фоне оттока денег в наличные и завершения цикла усреднения обязательных резервов; к 8 сентября 2026 года банки должны были пополнять резервы в ЦБ, чтобы поддерживать норму среднедневного остатка на счёте.
Из‑за нехватки ликвидности регулятор провёл два дополнительных репо‑аука, банки привлекли около 460 млрд рублей по ставке 15%.
К началу сентября наличные ушли в наличные на сумму более 150 млрд рублей; в августе отток наличности замедлился. Накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток, вероятно, сохранится.
Сезонность повышенного спроса на наличность становится устойчивой; по прогнозам ЦБ объём наличности достигнет 23,1 триллиона рублей в 2026 году, против 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада по высоким ставкам граждане могут выводить средства. Ощущения за банковский сектор, возможные санкции и послевыборные реформы подталкивают людей держать наличные.
Помимо спроса на наличные отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал отток около 20 млрд долларов по финансовому счёту; резиденты нарастили вложения в иностранные компании. Во втором квартале регулятор зафиксировал около 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не идентифицировали.
Ситуация с валютной ликвидностью остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки по юаню выросли, и банки обратились к регулятору за 150 млн юаней по инструменту валютного свопа. Эксперты отмечают, что шок обусловлен предстоящими китайскими праздниками и желанием застраховаться на случай проблем с ликвидностью.
